特殊商品:供应端扰动存在 对胶价存支撑

市场资讯 2023-03-29 10:45:04

[特殊商品]

橡胶:供应端扰动存在,对胶价存支撑

【原料及现货】截至昨日,杯胶37.95(0)泰铢/千克,胶水47.5(+0.2)泰珠/千克,全乳胶现货11450(0),青岛保税区泰标1390(+10)美元/吨,泰标混合胶10650(0)元/吨,顺丁胶山东报价11100(0)元/吨。


(资料图片)

【开工率】全钢胎样本厂家开工率为68.59%,环比-0.38% ,半钢胎样本厂家开工率73.27%,环比-0.14%。

【资讯】中汽协3月10日发布的最新数据显示。2月,我国汽车产销分别完成203.2万辆和197.6万辆,环比分别增长27.5%和19.8%,同比分别增长11.9%和13.5%。因去年同期及今年1月均为春节月,基数相对较低,叠加2月各地陆续出台汽车促消费及车企降价促销等政策影响下,汽车产销环比、同比均呈明显增长。1-2月,我国汽车产销分别完成362.6万辆和362.5万辆,同比分别下降14.5%和15.2%。

【分析】前期海外宏观转弱驱动下的下跌已经释放利空,胶价处于估值低位,近期市场买盘较积极,下游趁胶价低位补货。基本面来看,下游轮胎厂成品库存大幅去化,由经销商节后补库带动。开工率维持在往年同期偏高水平,高开工率对原料需求较高,但持续性存疑吗,预计后市转弱。国内库存拐点迟迟未到来,对天胶价格形成一定压制。预计短期大跌后存向上修复可能,云南地区白粉病事件值得跟踪,开割前期供应端存在潜在炒作因素,建议逢低布局2401多单,长线持有。

【操作建议】逢低布局2401多单

【短期观点】中性

纯碱:供需格局良好,09合约被低估

玻璃:下游需求分化,地产仍未回暖,反弹后高空

【玻璃和纯碱现货行情】

纯碱:现货送到3000-3100元/吨。

玻璃:贸易商报价1550元/吨附近。

【供需】

纯碱:

截止到2023年3月23日,本周国内纯碱厂家总库存27.12万吨,环比下降0.83万吨,降幅2.97%。

截止到2023年3月23日,周内纯碱整体开工率92.42%,环比增加2.33%。

玻璃:

截止到20230323,全国浮法玻璃样本企业总库存6898.3万重箱,环比-4.98%,同比+12.14%。折库存天数30.9天,较上期-1.6天。本周生产企业走货整体仍较好,平均产销率114%,各地区库存普遍有所削减。

截至2023年3月23日,全国浮法玻璃日产量为15.89万吨,环比+0.7%,本周(3月17日-3月23日)全国浮法玻璃产量110.86万吨,环比+0.37%,同比-7.88%。

【分析】

纯碱:近期主力换月09,2309合约贴水现货价格500元左右,估值偏低,主力借此移步低多。下游浮法玻璃、光伏陆续有产线复产点火,下游需求仍在扩张中。纯碱厂库存预计下周将继续去库,紧平衡格局延续,不过玻璃厂还处于亏损中,碱企现货价格保持高位但提涨难度较大,预计现货保持当前价格窄幅波动,较难有下跌动力,玻璃低迷限制纯碱高度。09合约之前纯碱供需依然偏紧,09存在被低估,建议逢低布局09合约。

玻璃:产销率延续高位,预计本周继续去库。近期多为深加工订单季节性恢复所带动下的补库,经过前期的贸易商补库,当前贸易商、期现商库存高位,多为80%以上库存水平,高产销持续性存疑。据了解,下游深加工家装行业订单情况较好,但工程单表现较差,和地产数据相互印证,即地产实际需求并未回暖。警惕价格冲高后将重新回落,建议反弹后逢高空思路。

【操作建议】

纯碱:逢低多

玻璃:反弹逢高空

【短期观点】

纯碱:中性偏多

玻璃:中性

纸浆:外盘如期大跌,纸浆继续逢高空

【现货情况】国内现货纸浆市场继续低迷疲软走势,市场浆价跟随盘面波动,实际交投情况清淡。下游原纸厂家需求延续刚需,多数厂家继续看空原料纸浆市场走势,采购积极性欠佳,对纸浆市场支撑有限。昨日低端的俄罗斯针叶浆5850元/吨,环比-150元/吨,针叶浆主流市场报盘低端的银星参考价在6200元/吨,环比-100元/吨。

隆众资讯2月28日报道:据悉,智利Arauco公布2023年3月份报盘。其中,银星920美元/吨,金星770美元/吨,以上均为面价。阔叶浆明星730美元/吨,此价格为当月净价。隆众资讯3月27日报道:据悉,智利Arauco公布4月份订单报价。其中,针叶浆银星815美元/吨,本色浆金星670美元/吨,阔叶浆明星暂未报价。实际成交价一般会低于该价格,因此,4月底现货进口成本会在815*6.8*1.13+200≈6400左右。

【库存情况】截止2023年3月23日,中国纸浆主流港口样本库存量:199.7万吨,较上期上涨3.4万吨,环比上涨1.7%,库存量在过去四周期去库后转为累库的状态。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现窄幅累库的情况,港上出货速度较上周期减缓,到港量近期窄幅增加,港上整体呈现高位库存的状态。本周期常熟港较上周期变动不大,出货速度较上周期窄幅累库,周期内累计出货近10万吨。整体来看,港口库存处于年内中高位水平,本周期国内主流港口样本库存呈现累库的状态。

【行情分析】上周三我们根据盘面指标建议空单止盈离场、等待反弹起来后继续逢高做空等待新低。周一智利公布4月份外盘报价,4月底的理论进口成本大幅下降到6400之下,且大概率5月份会继续下调,在这种大趋势下,纸浆保持逢高做空、盘面等待新低的思路不变。夜盘增仓下行,建议择机重新介入SP2309空单。

【投资策略】择机重新介入做空SP2309

工业硅:供应压力边际好转,短期价格或有所企稳

【现货】3月28日,据SMM,华东地区通氧Si5530工业硅市场均价16350元/吨,环比不变;不通氧Si5530工业硅市场均价16000元/吨,环比不变。华东Si4210工业硅市场均价17500元/吨,环比不变;华东有机硅用Si4210市场均价18250元/吨,环比不变。

【供应】2月工业硅共生产28.1万吨,环比增加0.72万吨,同比增长17.08%,新增产能爬坡释放的产量小幅超出我们预期。随工业硅价格持续走弱,迫于成本压力主产区云南、四川及新疆部分小厂,因成本压力出现减停产情况,预计3月工业硅产量环比减少。

【需求】2月有机硅环体生产14.28万吨,环比增加1.06%,同比增长16.29%,行业弱势情况下,单体厂家减停产操作增加,后续减少对工业硅需求。2月多晶硅产量约为10.12万吨,环比减少1.6%,同比增长100%。随着后续新增产能投产以及爬坡,产量将快速增加,预计多晶硅需求将持续增加。;铝合金方面,汽车产销数据不佳,影响工业硅需求恢复预期。

【库存】根据SMM统计,截止3月17日,天津港工业硅库存3.9万吨,环比增加0.1万吨;昆明港工业硅库存6.7万吨,环比增加0.1万吨;黄埔港工业硅库存1.9万吨,环比减少0.2万吨。工业硅社会库存共12.5万吨,较上周库存不变,同比增长45.35%。下游需求恢复不及预期,关注去库进程。

【逻辑】短期内宏观压力减弱,供应端压力有所缓解。由于上周硅价再度走弱,迫于成本压力主产区云南、四川及新疆部分小厂,因成本压力停炉意愿增加,同时部分计划投产产能释放时间延后。需求方面,除晶硅光伏产业向好外,其余需求皆偏弱,出口受海外需求不振影响低于预期。部分企业开始采购,但下游信心不足,低硅价情况下亦无明显采购做库存意愿。后期关注工业硅企业生产意愿、需求恢复情况和库存变化,若供应端减产,在需求恢复,库存逐步消化的情况下,工业硅价格有望进一步复苏。

【操作建议】观望

【短期观点】中性

免责声明

本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

在任何情况下,报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。

本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士,版权归广发期货所有,未经广发期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“广发期货”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎!

新浪合作平台广发期货开户 安全快捷有保障

标签:

广告

Copyright ?   2015-2022 大西洋商场网版权所有  备案号:沪ICP备2020036824号-2   联系邮箱: 562 66 29@qq.com