记者 陶炜 张智 南京报道

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光伏组件企业的半年报业绩与他们的股价表现形成了鲜明对比。

8月22日晚间，阿特斯发布半年报，上半年营收261.05亿元，同比增超31.71%；净利润19.2亿元，同比增长321.75%。然而，阿特斯的股价表现却并不理想。8月23日，阿特斯报收于13.77元/股，下跌5.56%，较其6月27日的最高价20.79元/股下跌超过三分之一。

业绩与股价背道而驰的光伏组件企业并不只是阿特斯。天合光能在8月23日创下了两年来的股价新低，较年初股价接近腰斩。晶科能源、协鑫集成（002506）在8月23日创下了一年来的股价新低。而他们的半年报都有着至少100%以上的业绩增长。

近半年来，光伏组件企业的业绩普遍越来越好，但他们的股价却普遍低迷。

“7月份的光伏产品出口数据并不理想，尤其是欧洲市场的出口特别差。”一位常年关注光伏行业的分析人士如此对《》记者表示，同时他觉得很可能是需求端出了些问题影响了人们对相关行业的预期。

但也有人认为这是供给端的产能即将爆发导致的。“因为产能可以预见严重过剩，而且爆发就在今年底。”江苏某光伏上市公司的中层对《》记者说。

业绩与股价背道而驰

自硅料价格去年底开始下跌以来，光伏组件环节的日子肉眼可见地越来越好。

8月22日晚间，阿特斯发布半年报，上半年营收261.05亿元，同比增超31.71%；净利润19.2亿元，同比增长321.75%。公司表示，净利润增长的原因主要系公司光伏组件出货量大幅增加，光伏组件、系统产品营收同比增长，原材料、运费等综合单位成本下降，毛利率同比大幅提高。对于下半年，阿特斯同样乐观。今年上半年，阿特斯共向全球销售了14.3GW光伏产品，而他们在半年报中对于全年的组件预期出货30GW—35GW，即下半年的出货量不会低于上半年。

日子好过的组件企业并不只有阿特斯。天合光能7月26日发布临时公告预计，2023年1月至6月归属于母公司所有者的净利润为33.27亿元到37.5亿元，同比增加162.14%到195.61%。8月14日晚，晶科能源的半年报显示，公司上半年实现营业收入536.24亿元，同比增长60.52%；净利润38.43亿元，同比增长324.58%；扣非净利润35.36亿元，同比增长340.34%。8月15日晚，协鑫集成半年报显示，公司上半年收入增长100.26%，净利润增长197.35%。

然而在光伏组件企业的业绩集体大幅上扬的同时，他们的股价表现却是集体创出新低。8月23日，阿特斯收盘于13.77元/股，下跌了5.56%，较其6月27日的最高价20.79元/股下跌超过三分之一。同样是在8月23日，天合光能盘中跌至32.99元/股，今年以来下跌47.85%，创下了两年来的股价新低。晶科能源在8月23日最低跌至9.92元/股，今年以来下跌31.46%，创下了一年来的股价新低。隆基绿能（601012）、协鑫集成等一大批组件企业，都是今年以来跌跌不休，且在近期创下近年来的股价新低。

产能过剩成为主要担忧

《》记者在与业内人士交流时发现，近期人们对组件行业的担忧主要体现在两个方面。

“2022年，欧洲占到我国光伏产品出口的近一半。但7月份光伏产品对欧洲的出口数据并不好看。”一位分析人士对记者表示。7月份，我国对欧洲出口光伏产品仅为14.03亿美元，比6月份下降了近8亿美元，环比下降36.26%，这种变化直接导致了我国7月份光伏出口环比的直线下降。7月19日，研究机构Rystad Energy发布报告称，中国制造光伏组件目前堆积在欧洲的仓库中，库存容量约为40吉瓦直流* (GWdc)，价值约70亿欧元（合78亿美元）。Rystad Energy同时预测，到2023年底，欧洲的光伏组件存货容量将达到100 GWdc。该分析人士认为，在欧洲存货高企的背景下，后续对欧洲的出口数据可能仍不乐观。但也有从业人士对此不以为意。“欧洲那边是因为7月基本都休假去了。公司没人上班，工地没人干活。并不能以此判定欧洲的需求就此没了。”一位长期从事对欧洲出口的光伏业人士称。

对光伏行业的另一大担忧，则是针对产能方面。“产能可以预见地严重过剩，而且爆发就在今年底。”江苏某光伏上市公司的中层告诉记者。“隆基、天合、晶澳、晶科这四家，年底在组件方面落地的产能都会达到100GW左右，加起来就是400GW，而全球的组件装机量也不过300多。规划产能就更厉害，晶科、协鑫、正泰等厂商的未来规划产能均大幅超过2023年的产能。光伏产业已经出现了阶段性的绝对过剩，未来光伏组件市场必将引起更激烈的市场竞争与洗牌。”她表示，过剩的并不只是组件端，光伏产业的各个环节都出现了产能大幅超过以往的情况。例如，硅料去年全球产出才88万吨，今年产能已经达到了242.94万吨。

实际上，晶科能源的半年报中就明确提及了行业扩产带来的阶段性产能过剩风险。公司谈到，行业内龙头企业纷纷加快产能扩张步伐，导致市场新增及潜在新增产能大幅增加，若未来下游应用市场增速低于扩产预期甚至出现下降，上述产能扩张将进一步加剧行业内的无序竞争，从而导致产品价格不合理下跌、企业盈利下降。但这一风险并未阻止晶科能源定增扩产，公司在半年报发布后接待投资者调研时表示，行业发展适度的供大于求更利于行业发展，也会提升光伏在能源行业的竞争力。他们对市场需求保持乐观，认为随着原材料和组件价格降价，国内部分低价订单价项目将重新激活。

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